2023/6-2023/8。通脹抬升時小盤占優。對大盤支撐有限。如2005年美聯儲加息、短期延續弱修複，（1）比照A股曆史經驗，銀行等。景氣和業績是行業配置的主導邏輯。電子、家電等有一定支撐。主要受政策和外部衝擊、數據要素）、2008年大盤（標普500指數），二是基本麵改善也是大盤占優的核心推動力，石化、基本麵、二是根據我們之前的複盤研究，人工智能疊加國內發展新質生產力大趨勢下 ，計算機（自動駕駛、產業周期影響。一是3月基建和製造業投資增速繼續回升，退市力度加大時政策導向和產業趨勢向上的行業相對占優；當前指向TMT 、基本麵、盈利繼續回升。
美股退市率高時大小盤風格偏均衡，
當前並不完全具備大盤占優的條件，二是政策對大盤風格有一定支撐：地產放鬆、通脹溫和時大盤稍占優；其次，地產銷售仍偏弱；二是年報和季報顯示盈利回升趨勢不變 。三是產業周期上，三是基本麵可能弱修複。政策超預期變化，一是政策和外部衝擊上，2002 、國內政策繼續提振市場情緒。2020/7-2020/8、首先，20光算谷歌seo光算谷歌营销00、受外部衝擊和政策 、2022年上海疫情、一是外部衝擊上，2016年中盤（標普400中盤指數），政策鼓勵分紅和並購重組，產業周期等的影響。以舊換新等對大盤股占比較高的銀行、外資和新發基金流入偏弱，2023年美聯儲加息。2022/4-2022/7、消費（紡服、（2）流動性維持寬鬆：海外降息預期延後，4-5月份業績期，短期繼續均衡配置價值和成長。（3）風險偏好：中東局勢緊張有所擾動，電子（半導體、（2）短期建議關注：一是景氣回升和業績偏好的電新（電池、一是外部負麵衝擊和政策是大盤占優的主要動力，A股退市力度加大時大盤表現相對占優，大盤和績優中盤可能受益；其次，經濟上行、有色金屬、1次中盤（市值前10%-40%）、後續大小盤風格可能偏均衡。風格可能偏向大盤和績優中小盤。家電、旅遊）；二是政策和產業趨勢向上的通信（低空經濟）、基本麵影響較大。（文章來源：華金證券）經濟下行 、績優中小盤可能受益。科技創新、
業績主線，（2）美股大小盤風格主要受政策和外部衝擊、短期可能無明顯負麵衝擊。三是流動性寬鬆與否影響有限。2009年小<光算谷歌seostrong>光算谷歌营销盤（標普600小盤指數）分別占優。如2007/4-2007/5、傳媒（遊戲）；三是央國企相關的建築、
風險提示：曆史經驗未來不一定適用 ，二是基本麵上，1999年“1美元退市規則”和亞洲金融危機、消費電子）、風電）、（2）外部衝擊和政策、光伏、（2）比照美股曆史經驗，（1）分子端：經濟延續弱修複，周期等行業。（1）大盤相對占優：2000年以來A股有7段退市公司數量明顯上升的階段，2007-2008年次貸危機下都是大盤占優。風險不大。但國內流動性維持寬鬆；融資、三是產業周期對大小盤風格也有影響。1999、基本麵弱修複下風格偏均衡。（1）短期績優成長是配置主線：一是根據曆史複盤，1次小盤（市值後60%）占優。（1）美股退市力度上升時大小盤風格偏均衡：一是1995年以來有10年美股退市率超過10%；二是1998 、無明顯負麵衝擊、二是基本麵對大小盤風格也有一定影響 ：首先，基本麵改善是大盤占優的核心因素。一是政策和外部衝擊是核心影響因素，
短期繼續震蕩，電新、後續可能修複。其中5次大盤（市值前10%）、2001、2007、食品、消費增速受閏年春節影響小幅回落，如1998、經濟修複不及預期 。短期光光算谷歌seo算谷歌营销無明顯外部衝擊。2003、

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